La Comisión Clasificadora de Riesgos y Límites de Inversión (CCRyLI) aclaró varios aspectos relacionados con la administración e inversión de los fondos de pensiones en República Dominicana, ante informaciones y comentarios difundidos recientemente sobre el manejo de esos recursos.
La entidad enfatizó que las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) no son propietarias del dinero acumulado en las cuentas de los trabajadores, sino que los recursos pertenecen exclusivamente a los afiliados.
También explicó que el proceso de inversión no depende de una sola institución, sino que funciona bajo un sistema de evaluación, límites regulatorios, supervisión y decisiones diferenciadas.
Autorizar una inversión no obliga a las AFP
La CCRyLI, creada mediante la Ley 87-01, tiene entre sus funciones determinar cuáles instrumentos financieros pueden ser utilizados por los fondos de pensiones y establecer los límites máximos de inversión.
Una vez que un instrumento recibe la condición de elegible, corresponde a cada AFP decidir si invierte o no en él, tomando en cuenta su estrategia y las restricciones establecidas por la normativa.
Por tanto, la Comisión precisó que aprobar un instrumento financiero no significa ordenar a las AFP colocar recursos en ese producto.
El organismo está integrado por representantes del Banco Central, las superintendencias de Bancos, Mercado de Valores, Seguros y Pensiones, además de representación técnica de los afiliados.
Qué ocurre con el dinero cuando se invierte
La Comisión explicó que cuando los fondos adquieren bonos estatales o corporativos, acciones, cuotas de fondos de inversión, valores de fideicomisos u otros instrumentos autorizados, los recursos no desaparecen del patrimonio de los trabajadores.
En cambio, el fondo adquiere un activo financiero que pasa a formar parte de su patrimonio y puede generar intereses, dividendos, ganancias de capital u otros rendimientos.
Esas inversiones permanecen sujetas a requisitos de elegibilidad, evaluaciones de riesgo, límites de concentración, valoración y supervisión.
La finalidad, según el organismo, es que los aportes acumulados durante la vida laboral puedan generar rendimientos dentro del sistema de capitalización individual.
Instrumentos pasan por evaluación previa
La CCRyLI indicó que ningún instrumento se convierte automáticamente en una alternativa disponible para los fondos de pensiones.
Antes de su aprobación se evalúan aspectos como la solvencia y situación financiera del emisor, liquidez, estados financieros, garantías, capacidad para generar ingresos, cumplimiento regulatorio y clasificación de riesgo, según corresponda.
La vigilancia continúa después de que una inversión es autorizada, ya que los emisores deben mantener actualizada información financiera y comunicar cualquier acontecimiento que pueda modificar sus condiciones de riesgo.
Diversificación busca reducir riesgos
La entidad señaló que la ampliación del mercado de valores dominicano ha permitido incorporar nuevas alternativas de inversión a las opciones tradicionales del sistema.
Además de títulos del Estado y del sector financiero, los fondos pueden acceder, dentro de los límites autorizados, a instrumentos corporativos, fondos de inversión, fideicomisos y otros productos vinculados con actividades económicas.
La Comisión sostuvo que la diversificación busca reducir la concentración de riesgos y ampliar las posibilidades de obtener rendimientos para los fondos.
Finalmente, recordó que los afiliados tienen derecho a consultar y dar seguimiento a sus cuentas y reiteró que el esquema mantiene funciones separadas: la CCRyLI determina cuáles instrumentos son elegibles, las AFP seleccionan entre esas opciones y el patrimonio continúa perteneciendo a los trabajadores.
